南都电源300068电池王国的未来

2019-05-14 20:54:56 来源: 陇南信息港

南都电源(300068):电池王国的未来

全新的"通信+储能+动力"的产品结构构架,打开公司未来成长空间。此前公司的主要产品为通信用阀控密封蓄电池,该种电池是一代技术的铅酸电池,07年-09年主营业务收入80%以上来至于通信领域市场。在战略上,公司凭借多年在电池领域内的技术沉淀,基于对未来市场趋势的准确理解,管理层作出产品结构拓展的重大决策,形成"通信+储能+动力"的立体式产品结构构架,一举突破了下游市场相对单一的瓶颈,公司长期成长的天花板已不复存在。

股权激励行权价33元成公司股价长期安全垫。前期公司公告了股权激励的相关计划,在管理层经营达到行权条件是,股票期权行权价格为33元,目前公司股价仍在行权价附近徘徊,长期投资安全边际较高。

传统电池业务:2011年将辞冬迎春。公司下游主要为通信行业,与通信业固定资产投资波动高度相关。我们判断,2011年几大通信运营商将会重新加大在3G络建设方面的投入,这将成为公司经营走出谷底的核心驱动因素。理由:,今年直接用于3G建设的投资相对于已是大幅缩水,09年~11年3G投资规划目标4000亿元 ,11年3G用户将达2亿,这都意味着11年几大运营商加大通信络投资成为大概率事件;第二,中国移动在国家指明LTE大方向后会加大TD投入,10月份中国移动又耗资近50亿元的600万部TD采集就又是一个良好信号;第三,中信和联通在感受到来自中国移动的压力之后必将也会有所行动;第四,"十二五"中规划关于通信络建设的部分以及三融合的提速也将为11年超预期提供可能。

盈利预测及估值分析:预计公司10~12 年EPS为 0.41/0.89/1.48 元。利用分步估值法,将公司超募资金项目折现并同现有业务进行加总。保守估计给予公司2011年25~30倍PE合理,对应股价合理范围50.75元~60.9元,并考虑到新能源公司的溢价情况,维持前期12个月55元~60元的目标价格,目前公司股价明显低估,维持公司"买入"评级。

杭州东芝中央空调
废铝回收
西安搬家电话
本文标签: